Унутар Хигх Фрекуенци Традинг: Алгоритми, а не тржишта, воде до богатства на Валл Стреету

Трговина која прави пени је победа. А што се тиче броја трговина, алгоритми и процесори који управљају трговинама са високом фреквенцијом тргују се по минути, дани су пуни побједа, а благајне су препуне новчаних јединица. Трговање високим фреквенцијама можда није нова појава, али ти колективи шифрирају тржишта или постају паметнији од људи који их разумију или начин, глупљи. Зависи од тога кога питаш.

Ако питате Бреда Катсуиама, оснивача ИЕКС-а и главног лика у најпродаванијој књизи Мицхаела Левиса Фласх Боис, ХФТ чини тржишта бесмисленима. То је разлог зашто је Катсуиама обећао да ће извући 38 миља не-метафоричног кабла између трговаца и сервера његове потенцијалне размјене, која још увијек чека да СЕЦ буде одобрен прије уврштења компанија. То би резултирало 350-микросекундном "ударачем брзине" дизајнираним да смањи предност високе фреквенције.

Катсуиама има доста навијачица, јер би многи људи у финансијском сектору жељели да трговци високих фреквенција буду подвргнути ограничењу брзине.

Ипак, у оквирима ХФТ фирми, кодера, статистичара и такозваних "куантс" напора у добро компензованој нејасности. Ствари су углавном такве какве су биле. Инверсе разговарао је са трговцем који је желео да остане анониман због потенцијалних личних посљедица, о потенцијалном крају трговања високим фреквенцијама и моралним питањима која она поставља.

Можете ли ми укратко објаснити ХФТ као што сам ја стар пет година?

Када размишљате о трговању, мислите на гомилу берзанских посредника, као што је, на поду дионица, вичући на телефоне, склапање послова. И то заправо није како је ових дана. То посебно није како је то за ХФТ.

Са ХФТ-ом, имамо рачунаре који разговарају са берзама и шаљу налоге веома брзо. То је као цела ствар. То је све што је потребно, заиста: Шаљемо наруџбе на тржиште.

Па, вероватно су бар један корак испред, зар не? Чини се да људи не могу да се такмиче са овим А.И.

Смијешно је, јер ХФТ није највећи дио новца који је зарадио на Валл Стреету. Али, добро је.

Колико дуго траје просечна трговина високе фреквенције?

Ако трговина траје једну секунду, то је а лонг време. Једна секунда је урнебесно дуго у ХФТ-у, што је смешно, јер је једна секунда, најнижа грануларност на којој људи генерално мисле. Али када се ради о компјутеру - када је у питању трговање по стопама које ХФТ тргује - једна секунда је, као, "шта пакао десило? Шта ви радите?"

Јединица у ХФТ је микросекунда, онда?

Да, обично гледаш у микросекунде.

У вашој фирми, да ли све скупљате новац? Или је још довољно млад да још увијек добија морске ноге?

Мислим, дефинитивно је установљено. Није у тој почетној фази када нису сигурни да ће то заправо функционисати. То је дефинитивно одрживо пословање, које је цоол. Можемо запослити људе да раде математику, и радити ствари које воле, и зарадити новац радећи то.

Шта се дешава у добрим данима?

Ох, човече, прилично је смијешно. Нисам очекивао ово, али на дане када радимо јако добро - мислим, ако ломимо, као, лични рекорд, много времена људи раде, као, пуцњеве. Један од мојих сарадника је имао овог малог робота, а робот се само котрљао по канцеларији вичући "Схотс!" Јер је момак имао добар дан.

Какви људи тамо раде?

Велики део тога чине компјутерски научници, што се и очекује. То је прилично млада популација. Већина њих је или у својим 30-им или ниже-далеко. И многи од њих нису били нужно компјутерски научници у почетку. Многи људи су студирали математику, или студирали физику, и имали су техничку позадину. Већина њих долази из познатих школа, као што су МИТ и Харвард, и таквих мјеста. То је врста популације коју ово привлачи. Посао је или, као, решавање прилично чудних и техничких изазова са краја рачунарске науке, или решавање математичких проблема - што је привлачно за такве људе.

Био сам изненађен годинама. Када помислиш на типичну фирму на Валл Стреету, мислиш на гомилу старих људи. И цела компанија је, углавном, 35 ​​и мање.

Какав је био ваш однос са берзом пре него што сте почели да радите тамо, и како се то променило од када сте почели?

Ох, јесам нула однос. У ствари, мислим да већина људи који раде тамо још увек кажу да немају појма како функционише берза. Што је некако смијешно. То је зато што за писање компјутерских програма, не морате бити берзански посредник или бити трговац. Радите у оквиру овог контејнерског проблема који сте добили. На пример, постоје људи који једноставно управљају свим компјутерима који се стално тргују. Не морате да знате ништа о берзи да бисте управљали рачунаром. И то је прилично велики део онога што ми радимо: управљамо тоне рачунара.

У процесу запошљавања, када сам интервјуисао, имали су нула питања о томе шта је берза.

Не мислим да се од мене очекује да стварно разумем тржиште ако се не односи на оно што програмирам. Прикупљам ствари зато што понекад, због онога што радим, разумем контекстуалне информације које се тичу, на пример, зашто је тржишту потребно ово у овом формату, или било шта друго, део тога. Велика већина је само програмирање ствари које су потпуно неповезане. Дакле, не очекујем да заиста знам превише о тржиштима.

Има ли у канцеларији дискусије о импликацијама, моралним и економским, ХФТ-а? Да ли мислите о томе?

Слажем се са тим.

Мислим, конкретно, књигу Фласх Боис изнели су многе ствари у којима су људи били као ‘Да ли је то нешто што желимо? Да ли је то нешто што је у реду? “Говори о томе како арбитража за латенцију уништава Валл Стреет. Идеја да, ако сам ја велика фирма и имам гомилу залиха коју желим да купим, и идем на једно тржиште и купим гомилу њих, онда идем на друго тржиште и купујем гомилу. од њих - до тренутка када дођем на треће тржиште, ХФТ фирма ће вероватно приметити да неко купује све те акције и поново их набраја за много више новца. Значи, то је стварно велика фирма која ствара огромну зараду од наруџби, јер морате бити мало опрезнији у начину на који то радите.

Али, с друге стране, за просјечног трговца мама и попа, мислим да је учињено много добро. То је смањило ширење. Акције су имале велики распон између цена - можда, рецимо, 25 центи - и ових дана, ако се ради о акцијама које се високо тргују, то је као пени. А то је зато што се информације пажљивије слушају. За просечну особу која тргује на берзи, ипак, то је учињено много добро, и то је врста повреда великих корпорација.

То је моје разумевање.

Дакле, ако је то ефекат на просјечну особу, какав је учинак на тржиште?

Мислим да је то такође добро. Људи тргују на бољу информацију, зар не? Ове информације се слушају и распршују кроз директне изворе за све што се дешава на тржишту. Не добијамо информације које тржиште не пружа. Тржиште пружа ове информације својим корисницима, а то слушамо да бисмо могли да тргујемо.

Мислим да је сасвим разумно пажљиво размотрити информације о тржиштима и пооштрити цијене тако да се размјене које се дешавају зближавају. То је обично резултат тога. Нећеш добити, као, преварити се за цену. Постоји врло мала разлика у цијенама када људи наводе оно што продају ових дана због тога како је лако добити информације о дионицама.

Какве заштитне механизме има систем?

Очигледно је прилично застрашујуће када имате нешто што шаље налоге тако брзо као што ХФТ шаље налоге, када радите на скали од, на пример, заиста брзо. Као, шта ако постоји грешка?. Шта ако је ваш А.И. почиње да прави стварно страшне одлуке, стварно брзо?. Без обзира на све, то је компјутер: брзо ће то урадити. Книгхт Цапитал Гроуп је класична хорор прича.

То је као да постоји још један скуп ствари за праћење ризика. Морамо врло пажљиво пазити на те програме и осигурати да - добро, живе у малој кутији. Они могу само толико да ураде, и након што направе превише грешака, некако смо их ставили у тајм-аут. И разговарајте са особом која их је управљала и реците: „Добро, шта се овде дешава. Ово ради? Да ли желиш да му дамо више времена? Како желите да наставите? ”

И то је оно што радим. Ја пишем програме који монитор програме који обављају трговину. Пишем ствари које помажу да се примети када програм треба да проведе неко време у времену.

То је као виртуални рат робота, то је оно што замишљам. Покушавајући фино подесити ове А.И. да раде најбоље.

Лако се плашити да људи користе аутоматизоване алгоритме и компјутере како би потпуно деловали сами, трговали на берзи и размишљали, као, ‘То је јебена будућност тога? Шта се дођавола дешава? ”И то дефинитивно није неразумно. Али, не мислим да је то тачно у тренутку када је ово сајбер рат на тржишту. Биће занимљиво видети да ли ће доћи до те тачке.